【中瑞交易团队】4月15日期货行情分析&操作建议

黑色钢材:

1,卷螺需求持续时间超出预期库存维持去库供给端增量维持市场预期对短期走势支撑明显逢低接多为主,铁矿石供需维持良好外矿到港量减少支撑盘面;
2,焦炭受高库存压制价格同时钢厂复产提振效果不佳整体维持在震荡区间内关注下方支撑位接多机会,焦煤复产陆续展开供给缓解现货承压盘面高位震荡维持偏空思路,郑煤受电煤需求淡季到来期价上行空间有限。
原油化工:
3,原油受消息面称OPEC或将从7月起增加原油供应油价高位回落关注下方支撑位,燃料油当前的矛盾点在于船燃消费能否恢复,沥青受终端需求平淡影响预计短期或维持高位震荡;
4,塑料、PP在基本面好转和原油继续走高的局面下盘强运行关注压力位行情表现、甲醇终端需求消耗有限对价格存一定压制;
5,PTA维持去库状态PX价格连续反弹支撑PTA盘面逢低接多、EG仍然受到供需过剩压力关注下方支撑位4800下破可短空。
6,橡胶供给压力犹在市场等待宏观政策引领需求启动逢低接多为主。
有色金属:
7,沪铜阶段性受宏观消息影响但需求韧性犹在关注下方支撑位接多机会有望维持上行趋势;8,沪锌上行趋势通道并未破坏但供给瓶颈等待突破关注下方支撑位;9,沪镍受上游供给压力引导镍价走低关注下游不锈钢需求能否有新的亮点盘面关注下方10万支撑位。
农产品:
10,豆粕趋势偏弱但阶段性有震荡洗盘嫌疑等待盘面到达关键位置再做操作,豆油趋势偏弱反弹乏力仍以逢高空思路对待;11,郑棉仍处于宏观预期向好与宽松基本面博弈中可布局中长线多头头寸纺企也可建虚拟库存。

黑色产业板块
螺纹钢(RB)& 热卷(HC)& 铁矿石(I)
螺纹钢主力1910合约上周震荡上行,热卷主力1910震荡上行,铁矿石主力1909合约震荡偏强。短期成材方面需求持续时间超出预期,库存维持去库,供给端增量维持市场预期,对短期走势支撑明显。铁矿方面,供需维持良好,外矿到港量减少,支撑盘面。
趋势交易的主要逻辑:螺纹钢、热卷周线级别行情突破压力位,维持上行趋势。铁矿石周线级别均线支撑明显,维持强势。近期支撑成材破位上涨的主要逻辑是重大基建项目近期开工,终端成交暂且能够继续保持在峰值,旺季需求整体保持高位,库存保持较好去化,进入“银四”需求预期持续偏乐观。同时,供给端虽然电炉开工“一枝独秀”,但长流程生产的恢复并不明显,环保限产再度施压,产量回升有限。目前需求增长预期虽然已经兑现,但货源压力不明显,只有需求显著走弱后,供应压力才会导致价格调整,后市需要关注。
铁矿方面,受矿难,力拓发运港着火,澳洲气旋等影响,澳巴发货量都降至历史地位,供给偏紧;港口库存稳,下游钢厂进口烧结矿库存较低,开工率回升,补库意愿仍存,贸易商看好后市有囤货惜售行为,短期铁矿快速拉涨,但目前盘面基差已经接近修复有回调可能,中长期依然看好。
4月15操作建议:螺纹主力1910趋势震荡偏强,短期震荡上行,盘面站上3800。10日参考行情分析在3750附近成交多单成本线被洗。新开仓逢低接多为主,盘面关注3800附近行情表现,站稳可继续接多,止损参考3850。
热卷主力1910趋势震荡偏强,短期震荡上行,盘面尾盘冲击3700附近压力。10日参考行情分析在3660成交多单成本线被洗。新开仓方向逻辑参考螺纹钢,逢低做多操作,盘面关注3700附近行情表现,盘面回落至3610-3620区间可接多,止损参考3660。
铁矿石主力1909趋势震荡偏强,短期震荡上行,盘面上方660附近存在强压力。新开仓趋势思路逢低接多为主,但盘面有回调风险,关注下方640附近支撑,回落企稳可接多。
焦炭(J)& 焦煤(JM)& 郑煤(I)

焦炭主力1909合约上周震荡洗盘,焦煤主力1909合约区间震荡洗盘,郑煤主力1905合约震荡洗盘。短期焦炭受高库存压制价格,期价维持震荡。焦煤供给缓解、现货承压,期货价格高位震荡。郑煤由于电煤需求淡季到来,动力煤期价上行空间有限。

趋势交易的主要逻辑:焦炭周线级别仍处于震荡区间内,焦煤周线级别维持震荡偏弱走势,郑煤同样也维持在震荡区间内。近期焦炭虽然略有反弹,但在黑色系中幅度有限,主要是焦企利润低位但开工率高位,供给不减库存压力仍未缓解,后市关注四月山西环保限产情况,同时,下游钢厂复产但库存较为充裕依然有控制采购行为,贸易商因复产预期看好后市,但港口饱和堆放费上涨,出货压力有增,整体看基本面仍较弱。焦煤方面,煤矿节后复产范围增加,沁源地区大火短期影响部分产量,澳洲进口煤通关仍受限,蒙煤通关量回升至千车水平,供给端偏边际转松态势不变,需求端,焦企开工率高位但利润低补库意愿差,继续打压煤价,部分配煤继续下调,盘面承压。

郑煤方面,动力煤供应紧张形势尚未缓解,叠加大秦线检修,以及水泥需求释放,港口贸易商挺价心理较强。不过,由于电煤需求淡季到来,工业需求提振有限,不同品位煤炭存在替代优势,动力煤价格上行基础不牢固,很难走出单边行情。中长期来看,随着产区煤矿逐步恢复生产,国家发改委以及相关部门加快优质产能释放,且外贸煤进口优势扩大,动力煤期价上行空间有限。

4月15日操作建议:焦炭1909主力合约趋势震荡,短期震荡,盘面阶段性承压,关注2100附近压力。新开仓1909合约维持震荡思路对待,以逢低接多为主,关注下方2010-2020区间支撑效果。

焦煤1909主力合约趋势震荡,短期震荡,盘面考验前期震荡区间下沿1300附近支撑。12日参考行情分析在1320附近成交空单可持有,止损参考1340。新开仓1909震荡空思路对待方向,盘面反弹至1320附近可抛空,止损参考1340。

郑煤1909主力合约趋势震荡,短期震荡偏弱,盘面在600附近压力承压。8日参考行情分析在1909合约595附近成交空单可持有,止损参考600。新开仓1909合约偏空操作,盘面反弹至595附近可抛空,止损参考600,或是下破587支撑再追空。
原油化工板块
原油(SC)& 燃料油(FU)& 沥青(BU)
原油主力1905合约上周震荡,燃料油1909合约震荡,沥青1906合约震荡偏弱。短期有消息称OPEC或将从7月起增加原油供应,油价高位回落。燃料油受此影响也承压回落,当前的矛盾点在于船燃消费能否恢复。沥青受终端需求平淡影响。
趋势交易的主要逻辑:目前原油市场的关注焦点依然是供给端,沙特超额履行减产协议后,进一步降产空间有限,减产行动利好减弱。同时,受美国制裁影响,委内瑞拉和伊朗原油产量下降,市场预计欧佩克或因此在7月份结束减产政策。不过当前原油市场供应在限产支撑下依然处于收紧状态,阶段性仍有望维持强势。国际能源署发布月度报告,预计二季度原油供给偏紧,需求复苏情况尚难定论。
燃料油方面,IES最新数据显示,截止4月10日当周,新加坡渣油库存增加0.7万桶至2167万桶,同时富查伊拉库存水平达到16个月高位,市场供需矛盾仍存,预计短期燃料油上方或继续承压。沥青方面,国内沥青受终端需求平淡,近期实际交投冷清,同时原油下跌也削弱沥青成本支撑,预计短期沥青上方或承压。
4月15日操作建议:原油1905主力合约趋势震荡偏强,短期震荡,盘面维持在470之上。10日参考行情分析在475附近成交多单475离场。新开仓逢低接多为主,盘面回落至475附近支撑接多,止损参考470。
燃料油1909主力合约趋势震荡偏强,短期震荡,盘面在上方2900-2910承压。新开仓1909合约震荡思路对待,现价暂时观望,关注下方2820附近支撑。
沥青1906主力合约趋势震荡偏强,短期震荡,盘面下破3500附近支撑,但上行轨道未破坏。9日参考行情分析在3500附近成交多单3450止损离场。新开仓逢低接多对待,关注3460附近支撑效果,企稳再接多,止损参考3400。
塑料(L)& 聚丙烯(PP)& 甲醇(MA)

LLDPE主力1909合约上周震荡偏强,PP1909合约震荡偏强,甲醇主力合约1909合约震荡。短期在基本面好转和原油继续走高的局面下,国内PE、PP现货在4月份有望走出反弹行情。甲醇方面,终端需求消耗有限,对价格存一定压制。趋势交易的主要逻辑:聚烯烃受国际油价支撑影响,仍有看涨空间,聚烯烃整体大幅下跌可能性较小。二季度聚烯烃进口货源增加,高库存下压力较大,但低价有望开启下游采购积极性,后期随着需求转好,聚烯烃有望稳步攀升,目前聚烯烃生产利润也进入低位,如果进一步压缩利润,则会导致供应减少,建议后期波段逢低做多为主。
甲醇方面,从需求面来看,多地展开安全督查,下游装置暂未恢复,终端需求消耗有限,对价格存一定压制,同时,传统下游需求疲软,且库存偏高,市场成交氛围十分平淡。供给端西北地区检修陆续落实,供应面继续收紧,一定程度上支撑价格,但是5月份进口到货增加,仍有压制盘面的可能。
4月15日操作建议:LL1909主力合约趋势震荡,短期震荡偏强,盘面关注上方8600-8650区间压力.9日参考行情分析在8500成交多单可持有,止损参考8420。新开仓逢低接多为主,1909合约盘面可依托8500附近支撑接多,止损参考8420。

PP1909主力合约趋势震荡,短期震荡偏强,盘面强势上破8700-8750区间压力.9日参考行情分析在8750附近成交多单8700止损离场。新开仓逢低接多为主,1909盘面能回落至8750-8800区间可接多,止损参考8700。

甲醇1909合约趋势震荡,短期震荡,盘面下方2500存在支撑,考验2600附近压力。10日参考行情分析在2560成交多单可持有,止损参考2500。新开仓逢低接多,1909盘面回落至2520-2530区间可轻仓多,止损参考2500。PTA(TA)& 乙二醇(EG)
PTA主力1909合约上周震荡上涨,乙二醇主力1906合约震荡偏弱。短期pta维持去库状态,PX价格连续反弹支撑PTA盘面,而EG仍然受到供需过剩压力。
趋势交易的主要逻辑:近期PTA与EG近期行情分化,PTA周线级别维持上行趋势,EG维持下行趋势,并未有企稳迹象。下游需求方面,传统旺季中下游聚酯工厂以及终端织机开工继续维持高位,但聚酯市场交投表现延续了此前的平淡态势,需求端对PTA与EG提振有限,近期盘面走供给端逻辑。亚洲PX价格连续反弹,PTA成本支撑有所增强,同时,化工环保安全治理或意外事故的延伸影响支撑盘面。预计短期内PTA价格仍将震荡偏强运行,密切关注PTA装置检修情况
EG方面,供应过剩,矛盾较大,二季度供需边际改善,但全年仍是累库,近期供应端检修规模增量仍显不足,EG供需过剩压力的缓解或主要依靠利润及价格的弱态来倒逼供应端持续收缩。
4月15日操作建议:PTA1909主力合约趋势上行,短期震荡偏强,盘面关注上方6500附近压力。新开仓偏多思路对待,1909合约逢低接多为主,盘面回落至6350附近可接多,或是突破6400压力位接多,止损参考6300。
乙二醇1906主力合约趋势震荡偏弱,短期震荡偏弱,盘面关注下方4800附近支撑。新开仓震荡思路,盘面下破4800附近支撑,可短空。
橡胶(RU)
橡胶主力1909合约上周震荡,短期库存高企以及开割期临近引发市场恐高情绪。不过,在宏观面改善和需求较好的背景下,橡胶下行空间有限,价格有望逐渐企稳。
趋势交易的主要逻辑:宏观层面预期向好,中美趋于缓和,国内经济有望逐渐回暖,同时,减税降费力度较大,减轻了实体企业的成本负担。下游需求虽然缺乏亮点,但稳中向好,全钢胎开工率优于半钢胎,处于往年开工率的中上游水平。而压制盘面的主要因素还是国内供应压力的提升和高位库存,目前国内产区天气较好,胶农并无弃割情况,压力犹在。但是泰国、印度尼西亚和马来西亚组成的三方橡胶委员会(ITRC)将从4月份起连续4个月总计削减橡胶出口24万吨,以提振疲软的价格。虽然少量的橡胶出口并未改善基本面状况,但能减轻国内库存压力,短期内提升胶价。
交易方面,以逢低接多为主,不建议盲目追多,包括突破压力位的策略交易做多信号,谨防假突破和洗盘。
4月15日操作建议:橡胶1909主力合约趋势震荡偏弱,短期震荡,盘面考验12000附近压力。新开仓趋势交易思路暂时观望,抄底操作谨慎操作,若抄底做多,可关注11500-11600附近支撑,回落可轻仓布局多单。
有色金属板块
沪铜(CU)
沪铜1906主力合约上周冲高回落,短期受市场乐观情绪带动与信贷数据良好等推动,沪铜再次冲击高位但后期,但后期IMF下调全球经济展望,欧美贸易局势引发需求担忧。
趋势交易的主要逻辑:盘面从周线级别行情来看,阶段性仍然维持震荡走势,上方50000整数压力位仍强。短期受市场乐观情绪带动与信贷数据良好等推动,沪铜再次冲击高位,结合国家城镇化新策对基建的利好,为沪铜提供一定的支撑。但后期后期IMF下调全球经济展望,欧美贸易局势引发需求担忧,沪铜整体持续承压滑落。
随需求旺季逐渐进行,市场整体成交情况良好,在逐渐临近交割的情况下,持货商坚挺升水,而下游接货情况也随沪铜价格有所下行逐渐改善,以市场成交仍以贸易商之间为主,成交较税改前有明显增加。趋势交易思路,仍然以做多沪铜为主,下周关注我国GDP数据,经济下行压力是否缓解,以及基建数据能否延续反弹。
4月15日操作建议:1906主力合约趋势震荡,短期震荡,盘面在50000压力位承压.8日参考行情分析1905合约在49300附近成交多单可持有,止损参考49000。新开仓以逢低接多为主,1906盘面回落至49300-49400区间可再次接多,或盘面上破50000压力位可再次追多。
沪锌(ZN)

沪锌1906主力合约上周震荡回落,短期两市期锌震荡下探为主,消息面喜忧参半,中美第九轮贸易磋商结束,取得进展,不过欧美贸易摩擦升温,同时伦锌库存上升施压盘面。趋势交易的主要逻辑:沪锌周线级别的上行趋势,并未受到近日的回调而打破,下方22000的支撑仍然较强。宏观层消息面喜忧参半,中美第九轮贸易磋商结束,取得进展,不过欧美贸易摩擦升温。在积极货币政策刺激下,中国经济数据出现好转,在一定程度上利好金属价格,但全球经济整体下行趋势未变,将继续影响金属市场需求。周内走势偏弱主要是受伦敦锌库存两连增压制,外国库存出现回升,隐形库存的存在不容小觑,而国内随着前期产量受限的冶炼厂逐渐释放产能,供应增加预期增大,施压锌价。
4月15日操作建议:1906合约趋势震荡偏强,短期震荡,盘面仍受均线指标支撑明显。新开仓逢低接多为主,现价暂时观望,关注下方22300-22400区间支撑。
沪镍(NI)
沪镍主力合约1906合约上周震荡回落,短期上游供给压力引导镍价走低,关注需求端不锈钢市场能否有进一步利好表现。
趋势交易的主要逻辑:沪镍周线级别的行情仍处于震荡走势,下方10万存在强支撑。近期宏观面多空交织,IMF:下调2019年全球经济增速预期至金融危机以来最低水平,为3.3%,美中贸易协议谈判迈入终局,但欧美贸易局势引发需求担忧。而从基本面方面,下游需求仍缺乏有效提振,库存高企,需求不及预期,等待进一步反馈。供给端有宽松预期,上游矿石供给逐步增加,矿价走低,电解镍与镍铁4-5月集中投放期,产能稳步推进,前期紧缺状态逐步缓解。
4月15日操作建议:1906主力合约趋势上行,短期震荡回落,盘面维持100000-104000区间震荡。新开仓短期以逢低接多为主,现价暂时观望,关注100000附近支撑效果。
农产品板块
豆粕(M)&豆油(Y)

豆粕主力1909合约上周震荡偏弱,豆油主力1909合约震荡,短期豆类市场仍受供给端宽松预期压制,不管是抄底还是追空都缺乏较好的趋势交易机会。趋势交易的主要逻辑:当前不管是豆类进口预期,还是下游需求预期都没有良好持续的利好支撑盘面上涨,导致当前现货处于贴水09期货的现状。而延续趋势做空的思路的话,在豆类市场当前高度透明化,盘面反应的预期会远远超过交易者持仓等待的耐心阙值,即使做多方向,从盈亏比和资金占用时间考虑都不算合理。近期期货市场虽然沉寂,但是期权市场深度虚值C3150成交持仓持续上涨,市场情绪略偏乐观。
从交易角度,多空趋势交易近期观望为主,产业方面以刚需采购、随盘调整头寸为宜,专业投资者可适量布局虚值期权。
4月15日操作建议:豆粕1909主力合约趋势下行,短期震荡偏弱,盘面下挫至60日均线之下。新开仓1909合约趋势方向偏弱操作,现价按时观望为主,盘面若顺势下行再次下破2550支撑,可追空,或盘面上破2700压力,技术上转强再做多。
豆油1909主力合约趋势震荡下行,短期震荡,盘面受空头均线压制明显,在20日均线附近承压。新开仓1909合约方向偏空思路,盘反弹至5650附近压力可抛空。
棉花(CF)

棉花主力1909合约上周震荡偏强,短期虽然宏观层面存在积极相好的预期,但宽松的基本面仍然是承压盘面的主要因素,现货价格难有走高动能,联动期货盘面整体维持震荡。趋势交易的主要逻辑:当前现状是,宏观层面预期向好,但下游需求尚未好转,导致市场虽然普通投资者多数看多,但是专业投资者和产业资金多数仍在观望。在现实与预期的博弈中,选择较好的入场点位,布局中长期的多头头寸从盈亏比来看属于较好的交易策略。
宏观层面,国内政府减税降费正式落地,加上对中小企业融资扶持,以及中美谈判结果向好,提振纺织业信心。但是但棉纺下游产品库存偏高,开工率下滑,需求偏弱,同时,社会库存偏高,存在采购美棉的可能性,供应整体充裕,对近月郑棉提振有限。而对新一期的种植意向显示意向减少种植面积,供应预期的下降对远月价格利好。
从交易角度来看,布局1909合约中长线头寸较好,依托15500附近支撑,纺企也可建虚拟库存,贸易商逐步平套保空单。
4月15日操作建议:1909主力合约趋势震荡,短期震荡偏强,震荡区间近期维持15400-16000,阶段性考验16000附近压力.5日参考行情分析1909合约在15600附近成交多单,止损上移到15600成本线保护.新开仓逢低接多为主,09合约关注上方16000附近压力位,能突破站稳可加仓多单,或是盘面再次回落至15600附近接多。
近期客户朋友建议,文字行情分析较多,通读下来耗时较多,故近日启用模拟账户,根据行情分析相关位置或区间做了统一的汇总,仅供位置参考,不做入场依据,欢迎交流.
持仓:
止损保护位:
条件单:

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