全球投资谈:纳指的8000点之路;美国减税完美撬动兴旺市场

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纳指8000点的崎岖路,你可从这波上涨中赚到钱?美国减税引发连锁反应,他好我好大家好,美国市场信心当然好。
本周,纳斯达克综合指数成功奔向8000点,在科技股投资者欢呼雀跃之时,让我们回顾一下这个激动人心的过程。
事实上纳斯达克指数自从问世以来,花了17年才首次达到千点,接着便是互联网泡沫的刺激下,纳斯达克指数曾经38天就从3000点到4000点,接着用49天从4000点到5000点,然后。。。飞流直下往1000点奔去。
此后,足足用了15年,在本轮美国大牛市中,纳斯达克指数才回到5000点以上,并开始加速攀爬。从6000点到7000点用时174天,从7000点到8000点用时164天,尽管今年市场波动更大,但是科技股为主题的纳斯达克指数势头依然凶猛。
而在最近10年,也就是美国大牛市期间,纳斯达克指数8年表现优于标普500指数,科技公司时代特征非常明显。当然,在大牛市期间,纳斯达克指数不断攻破千点大关也是自然而然的事情,因为基数在扩大,千点的百分比提升也在减少,比如从7000点到8000点不过是指数涨了14%。
事实上,本轮美国牛市投资纳斯达克指数也是最轻松获得厚利的方式,纳斯达克100指数ETF:QQQ,正是在这个过程中不断成长,成为规模超700亿美元的大型基金。
在下一个10年,你是否会选择继续跟着纳斯达克指数一路走?
事实上,在近几年,伴随美国科技股大涨的还有中国科技股,中美两国也成为科技成长股大国,以至于形成了FAANG-BAT的投资组合模式,通过这样的组合,去年你可以获得高达62%的收益,是同期标普500指数的3倍。
但是,进入今年情况有所变化,尽管连遭两难的Facebook拖了FAANG的后腿,但是这一组合投资今年依然可以给投资者带来38%的回报,再看看BAT呢?跌了5.3%。
腾讯可谓其中的典型,一直到2017年底的10年,腾讯为投资者带来了惊人的40%的年化收益率,但是进入2018年,却带来了罕见的跌幅。腾讯的核心业务正面临中国互联网红利退潮的挑战,游戏业务更是在宏观层面倍受摧残,但是其护城河却依然坚固,腾讯或许需要寻找新的收入提升渠道,而其在诸多新业务的布局,也需要等待收获的时机,但是伴随资本市场收紧的趋势,腾讯的投资阶段性的还可能面临更大的回撤或者浮亏。但是,无论腾讯还是阿里,在中国市场依然是仍具成长性的科技巨头,在我看来他们也依然是未来万亿美元市值俱乐部的候选公司,只是哪怕对于成长性公司,也不可能无挫折和停歇的一路上涨,腾讯和阿里两家曾经把自己的商业优势领域特长发挥到近乎极致的公司,如何摸索出新的路线(我还真相信他们大概率可以发现这样的路线)也是非常令人期待的事情。同样对中国科技巨头保持信心的还有华尔街的分析师,尽管这些股票近期表现不佳,但是绝大多数分析师依然坚定的给予买入评级,没有一家挂上卖出评级,当然,相形之下,百度可能让分析师们更多踌躇。再回到美国股市整体大环境,最近其实也是连续收高,尽管美国股市涨了这么多年,涨出了又一个新纪录,但是投资者依然充满信心。前面也跟大家介绍过,由于美国企业利润近两个季度大涨,所以美股估值反倒是降低,投资者充满信心的相信这波美国牛市能再续上一段时间。
据美国商务部的最新数据,美国企业整体税后利润二季度的同比增长达到了16.1%,创出近6年新高,而在其中起着重要推动力量的就是减税。
这张图体现的是2010年以来美国公司税前利润、税收、税后利润的变化,很明显的可以看到,在2017年后税收开始大幅下降的时候,税后利润也明显比税前利润的增长提升。
而美国上市公司的表现更加出众,标普500指数成分股公司整体利润在二季度同比涨幅高达24.8%。但是跟小盘股比起来,美国大公司的表现就又要往后站了,是的,基金哥从2017年开始“吹”美国小盘股,各种理由的一条就是减税对业务主要在美国国内的中小公司的利润推动更明显。根据对罗素2000指数的统计,其成分股中已经有90%以上的公司发布了财报,其利润的季度同比增长高达35%!
从图中2017年2季度以来,罗素2000和标普500的利润同比增长来看,也可以感受到中小公司的利润崛起正是在税改后,而根据预测,中小公司的强势表现还将延续到3季度财季,而在2019年的前两个季度来看,表现也将不错。
而伴随美国大公司到小公司利润的大幅增长,加之个税降低让美国人实际到手收入增加,所以本次美国税改的良好效应可谓覆盖面很广,带来的一个结果就是美国人的工作满意度创下2005年以来最高比例,51%的美国就业者对工作表示满意。其中,家庭收入在75000美元以上的就业者中58%对工作表示满意,而在75000美元以下家庭收入的就业者中这个比例降到了45%,这个也符合常识认知。从数据来看,在2010年,美国就业者的满意度到达底部,此后整体向上,如今再创高点。
而在中小公司的强劲财报表现下,相关指数的增长也更加强劲。
今年以来,罗素2000指数涨幅明显领先标普500指数,当然,在具体投资上,我一直更推荐的是另一只小盘股指数:标普600指数。
从罗素2000指数代表基金IWM和标普600指数代表基金IJR今年的走势来看,IJR依然保持领先,依然是投资美国小盘股的最佳选择。
所以你看,美国减税之后,经济复苏势头更添一把火,企业利润马上增长,进而为股市继续保持牛市增添动力,而这个过程中,美国就业者的收入也有增加,满意度提高。如此趋势下,美国人自然对经济有更强信心,企业乐于投资,人民敢花钱,对经济又是一种促进。所以,一些政策往往具有连带撬动作用,目前来看,在经济复苏过程中来一针减税刺激还是效果非凡啊。再看看咱中国A股,投资者又要叫苦连天,A股现在的一个尴尬状况就是大跌让人不敢投,强势反弹让人更不敢动,涨跌都不是事儿,跌觉得还不到底,涨觉得只是反弹而已,一个2700点让人死去活来。正是这样的情况下,市场流动性也出了问题,成交量和成交额都很不理想啊。这种情况下,对于个人投资者,我还是建议“大钱不投,小钱坚持”,正是磨盘的时候,正是探底的时候,为啥不投,积少成多静待中国式漫长熊市的蓄能过程。对于美国牛市目前的状况,你反过来考虑,那中国市场熬几年起来,那也是大盘股和小盘股此起彼伏啊,所以市场蛰伏之际,继续用类似天弘沪深300指数A和天弘中证500指数A这样的指数基金组合定投,每个月千把几百块钱,不会让你伤筋动骨,还依然有在未来获利的机会。所以,我个人建议,咱这两年可以“消费降级”,可以在投资上慎重,但是可别“投资降级”,小钱定投还是坚持的好啊。


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